新手必读 官方微博
官方微信
扫描关注:理想财富微信公众号
理想选股APP
扫描下载理想选股app
2018-09-26
首页»   今日焦点  » 正文
独角兽效应引IPO排队提速 宁德时代会是下个富士康
2018-03-14 09:13:56 | 来源:中财网 | 阅读数:223
字号:
“作为新能源车动力电池的供应商,宁德显然是当前监管层所鼓励新经济范畴的重要代表,”3月13日,一位接近宁德时代的投行人士则表示,“特别是目前宁德时代电池动力销量已经是世界冠军了,是名副其实的‘独角兽’。”
  宁德时代更新招股书 “独角兽效应”引IPO排队提速? 
  导读
  “作为新能源车动力电池的供应商,宁德显然是当前监管层所鼓励新经济范畴的重要代表,”3月13日,一位接近宁德时代的投行人士则表示,“特别是目前宁德时代电池动力销量已经是世界冠军了,是名副其实的‘独角兽’。”

  伴随着监管层的表态,更多“独角兽”企业的发审状态正在吸引A股市场的更多目光。

  3月12日晚,处于IPO排队等待中的宁德时代更新披露了其招股说明书申报稿(下称招股书),而这家动力电池领域龙头企业的2017年经营情况也得以公开。

  数据显示,宁德时代2017年动力电池系统销量一举超过松下电器、比亚迪,跃居世界首位;而在销售带动下,其营业收入和净利润也分别同比增长超过三成以上。

  行业地位的再次提高和仍然稳健的业绩,正在进一步强化业内对宁德时代从属监管层鼓励上市的“独角兽”企业之判断;由于设立未满3年的富士康刚刚才创下36天内过会的纪录,而宁德时代因“独角兽效应”而实现IPO排队速度的加快,也被业内所预期。

  3月13日,一位接近监管层的华泰联合证券保代表示,当下更新预披露仍然属于IPO审核中的正常行为,不过在独角兽概念被支持下,不排除监管层将发审流程优化等环节给予更多支持性政策的可能。

  销售居首与新能源车补贴
  2017年的宁德时代,正式从一家动力电池领域的龙头企业晋升为行业第一名。

  据招股书披露,宁德时代2015 年、2016年和2017年的动力电池系统销量分别为2.19GWh、6.80GWh和 11.84GWh。

  2016年,时宁德时代动力电池销量尚为6.8GWh,而松下电器与比亚迪则分别以7.2GWh和7.1GWh分列世界一、二位。

  据其引用高工产研锂电研究所(GGII)的一份数据显示,2017年其11.84GWh的动力电池系统销量已一举超过松下与比亚迪,成为全球动力电池销量排名首位的企业;而在国内市场中,宁德时代也已占据27%的市场份额,较排名第二的比亚迪高出11个百分点。

  宁德时代的业绩变化也反映了其市场地位的跃升。

  招股书显示,2017年的营收、净利增长均颇为明显。招股书显示,2017年宁德时代实现营收达199.97亿元,实现归母公司净利润39.72亿元,两项数据分别同比增长达34%和31.4%。

  此外,宁德时代此前的高客户集中度问题也在2017年逐步化解。数据显示其2015年、2016年前五大客户销售金额占比均在80%左右,而2017年这一数字已降至51.90%。

  “新能源汽车行业的快速发展、公司业务规模的扩大、客户覆盖范围的增广,客户集中度呈下降趋势。”宁德时代对这一现象如此解释。

  3月13日,一位北汽新能源人士告诉21媒体记者,“大量资本都在进入新能源汽车领域,作为市场龙头的宁德时代容易成为这些新入围者的第一选择,这也让宁德时代的客户范围不断扩容。

  但在分析人士看来,宁德时代靓眼的销量和业绩背后,仍然与国内对新能源车的政策、补贴等支持力度不无关联。

  “国内目前是将新能源汽车视为工业弯道超车的一个载体,所以在大力扶持,”北京一家中型券商的汽车行业分析师表示,“但这种政策支持未必是可持续的,包括新能源车补贴的政策也在调整,如果政策进入退出期,不排除会对新能源汽车及相关产业链上的供应商造成影响。”

  21媒体记者发现,虽然宁德时代进入宝马、大众等国际车场供应体系,但其主要客户仍然为宇通、上汽、北汽、吉利等国内涉足新能源的大型车企。

  “有两个因素需要关注,一个是国际大型车企进入新能源领域;另一个是以特斯拉为代表的新兴车企的入华冲击,尤其是今明两年特斯拉model 3的量产情况,”上述汽车行业分析师表示,“虽然国内车企在新能源领域有先发优势,但未来的竞争也是客观存在的。”

  事实上,宁德时代也对偶发性因素可能拖累其毛利率表达了担忧。

  “若未来市场竞争加剧或国家政策调整等因素使得公司产品售价及原材料采购价格发生不利变化,公司毛利率存在下降的风险。”宁德时代在招股书中坦言。

  独角兽提速IPO?
  由于监管层此前表态对“独角兽”企业的上市提供特别支持,因此业内人士认为,宁德时代龙头地位的加强有可能推动其IPO进度的提速。

  “申报的时候并没有走IPO绿色通道,但在这个政策下是否能获得程序上的支持,目前还没有收到有关这方面的信息。”3月13日,一位宁德时代人士表示。

  “作为新能源车动力电池的供应商,宁德显然是当前监管层所鼓励新经济范畴的重要代表,”3月13日同日,一位接近宁德时代的投行人士则表示,“特别是目前宁德时代电池动力销量已经是世界冠军了,是名副其实的‘独角兽’。”

  独角兽受到A股上市政策支持的趋势并非没有案例佐证——日前,电子消费品代工龙头富士康在注册设立未满三年的情况下,仅用36天完成了从申报到过会的闪电速度,正是“独角兽”支持政策下的典型样本。

  “既然富士康能够快速推进,宁德时代为什么不行。”前述接近宁德时代的投行人士称。

  值得一提的是,另一家与宁德时代有关的新能源整车企业也进入了上市筹划的“明牌”阶段——那就是北汽新能源。今年年初,S*ST前锋(600733.SH)公告其股东北京国资正在筹备北汽新能源的借壳上市。

  而与宁德时代的市场地位类似,北汽新能源也在2017年超过特斯拉,成为全球纯电动车销量最高的企业。

  “宁德时代和北汽新能源一个是IPO,一个是借壳,但两者具有相似性,两家公司都是在政策补贴退出前夕谋划上市的。”前述华泰联合证券保代表示,“两家公司都已经成长为新能源汽车领域的‘龙头’,一方面本身具有以独角兽上市的能力,另一方面尽快上市的愿望应该很强,这样也能避免后续几年可能受到政策退出、市场竞争剧烈等影响的不确定性。”(.21.世.纪.经.济.报.道 .李.维)


  富士康后再现快速上市:宁德时代排队仅4月更新招股书
  富士康后再现“快速上市”?新能源巨头宁德时代排队仅4个月更新招股书
  赵毅波 
  来自微信公号:公司进化论
  在富士康以“闪电过会”成为上市范本之后,A股正在出现新一轮的上市躁动。

据记者在证监会官网看到,宁德时代已在3月12日更新了公司招股说明书。这一新能源行业巨头或正在加速其上市之路。

  在此前的2017年11月,证监会官网挂出了宁德时代IPO招股说明书,成立六年后就已崛起为巨无霸的宁德时代在拟冲击创业板。市场普遍预估,如果上市成功,宁德时代的市值体量将远超千亿规模。

  一位投资人士此前告据记者,“企业IPO首先是将招股说明书进行预披露,这标志着企业正式开始排队,大家所说的排队一两年就是这个过程;然后在快要上会之前,企业会对招股书做一轮预披露更新,一个月之后往往召开发审会,也就是进入上会阶段。”



  宁德时代官网截图,公司自称为“崛起的中国锂电力量”。

  全球销量第一动力电池巨头
  IPO进展远超“常规速度”
  据介绍,宁德时代是全球领先的动力电池系统提供商,专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售,致力于为全球新能源应用提供一流解决方案。

  招股书显示,2015 年、2016 年和 2017 年,宁德时代动力电池系统销量分别为 2.19GWh、 6.80GWh 和11.84GWh。

  根据 GGII 统计,宁德时代动力电池系统销量连续三年在全球动力电池企业中排名前三位,2017年销量排名全球第一。

  宁德时代招股书称,在国内品牌客户方面,公司与宇通集团、上汽集团、北汽集团、吉利集团、福汽集团、中车集团、东风集团和长安集团等行业内整车龙头企业保持长期战略合作;在国际品牌客户方面,公司已经进入宝马、大众等国际一流整车企业的供应体系,也是国内少数为国际汽车品牌提供动力电池解决方案的供应商。

  此前在3月8日,证监会宣布,富士康首发获通过。从2月1日申报IPO材料,到3月8日过会,富士康只用了36天,除去节假仅20个工作日。

  公开资料显示,之前IPO从排队到过会的周期接近700天。富士康成为A股史上IPO速度最快的企业。在富士康之后,宁德时代排队仅四个月后就发布更新后的招股书,其后续上市进展可期。



  3月12日,证监会官网披露的宁德时代招股书
  市场上不少声音认为,富士康IPO的“闪电”过会,表现出监管层对新经济企业IPO的支持态度。

  在今年政府工作报告中,明确提出支持优质创新型企业上市融资。日前,证监会副主席姜洋就“资本市场如何服务新经济”接受采访时明确表示,证监会支持国家战略,对新技术、新产业、新业态、新模式的“四新”产业,重点支持创新型、引领型、示范型企业。

  众多媒体报道中,宁德时代均被认定为新能源或电池行业当之无愧的巨头。有机构认为,宁德时代更新招股书,IPO或将进入绿色通道,全球动力电池格局改变起点。

  不过,也有声音称,宁德时代这次更新招股书也可能只是常规动作,即对2017年的业绩数据进行更新。

  宁德时代更新后的招股书显示,2015年、2016年、2017年公司营业收入分别为57.03亿元、148.79亿元、199.97亿元,归属于母公司的股东净利润分别为9.3亿元、30.2亿元、39.7亿元,业绩持续爆发。

  去年净利润、毛利率下降
  非经常性损益贡献业绩
  然而,在更能反映企业经营业绩的扣非净利润方面,宁德时代表现并不乐观。

  招股书显示,最近三年,宁德时代扣非后净利润分别是8.8亿元,29.6亿元以及24.7亿元,这意味着2017年大跌了约16%。

据记者注意到,2017年,宁德时代主营产品毛利率出现大幅下跌。

  据招股书披露,报告期内,公司综合毛利率分别为 38.64%、43.70%和36.29%。

  宁德时代称,2017年,受动力电池产能快速提升和新能源汽车补贴政策调整影响,动力电池系统售价降幅增大,导致公司毛利率下降。

  以宁德时代最重要产品——动力电池系统为例,报告期内毛利率分别为 41.40%、44.84%和35.25%,呈现先升后降的特征。

  宁德时代称,报告期内,动力电池系统的销售均价趋于下降,由 2015 年的 2.28 元/Wh 降至 2017 年的 1.41 元/Wh,累计降幅为 38.26%。

  在毛利率大跌的同时,宁德时代在去年通过出售资产在非经常损益项目上收获颇多。

  宁德时代招股书显示,2015 年、2016 年及 2017 年公司非经常性损益净额分别为 5659.45 万元、 6693.93 万元及 151191.68 万元。 去年非经常性损益净额大幅上升,且占净利润的比例较高。



  宁德时代招股书中披露的财务数据(部分)
  对此,宁德时代表示,主要是因为公司将持有的普莱德 23%股权全部转让给东方精工,确认处置收益所致 。

  公开信息显示,2017 年 4 月,宁德时代将所持普莱德 23%的股权转让给东方精工,转让价格 47.50 元/股,普莱德 100%股权最终交易价格为 475000 万元,对应 23%的股权价值为 109250 万元。

  普莱德指北京普莱德新能源电池科技有限公司。据官网介绍,其主要从事动力电池包的设计、研发、生产、销售与服务,成立于2009年11月,于2010年投入运营年产2.4亿瓦时的世界第一条动力电池模块全自动生产线(1期)。

  普莱德在官网中称,伴随中国新能源汽车产业的发展,近年来普莱德经营业绩连续快速成长,2016年实现销售收入约48亿元。截至2017年9月23日,普莱德累计产出纯电动汽车动力电池系统100000套。(新京报 赵毅波)


  动力电池独角兽冲刺IPO 宁德时代会是下一个富士康?
  “动力电池独角兽”冲刺IPO 宁德时代会是下一个富士康吗?

  3月13日,双环传动(002472)、雪莱特(002076)等宁德时代新能源科技股份有限公司(下称宁德时代,CATL)相关概念股纷纷大涨。此前在3月12日晚间,动力电池“独角兽”宁德时代更新了招股书显示,2017年业绩大增。

  根据2017年12月胡润研究院发布《2017胡润大中华区独角兽指数》,大中华区独角兽企业总数达120家,整体估值总计超3万亿;蚂蚁金服、滴滴出行、小米公司估值占据前三,新美大、今日头条、宁德时代紧随其后。当独角兽企业A股上市呼声正高时,正在冲刺IPO的宁德时代又是否能成为下一个弯道超车过会的富士康引发关注。

  据最新招股书显示,宁德时代2017年实现营收199.97亿元,同比增长逾34%;实现净利润39.72亿元,同比增长31.4%。

  动力电池系统销售是宁德时代最为主要的收入来源。2015年-2017年,公司动力电池系统销售收入分别为49.81亿元、139.76亿元和166.57亿元,占主营业务收入的比例分别为87.98%、95.55%和87.01%。

  中关村储能产业技术联盟高级研究经理李岱昕曾在接受媒体记者采访时表示:“宁德时代过去几年的快速发展源于我国对于新能源汽车产业的大力推动,作为国内的龙头锂电池生产商,未来的产销业绩表现将与新能源汽车和储能市场的发展密不可分。”

  据了解,宁德时代为全球领先的动力电池系统供应商,专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售。2015年-2017年,宁德时代电池系统销量分别为2.19GWh、6.8GWh和11.84GWh。根据GGII统计,公司动力电池系统销量连续3年在全球动力动力电池企业中排名第三位,2017年销量排名全球第一。

  不过,受动力电池产能快速提升及新能源汽车补贴政策调整影响,动力电池系统售价降幅增大,导致公司毛利率下降。2016年-2017年,公司综合毛利率分别为38.64%、43.7%和36.29%,2017年综合毛利率较上一年下降7.41个百分点。

  据记者从行业人士处了解,新能源企业补贴退坡叠加下游原材料涨价,夹在中间的动力电池企业面临困扰。以另一动力电池巨头国轩高科(002074.SZ)为例,据国轩高科2月28日发布的业绩快报显示,2017年实现营收为50.48亿元,同比增幅为6.1%,而归属上市公司股东净利润为9.20亿元,同比减少10.73%。

  对于净利下滑,国轩高科指出,主要系新能源汽车补贴政策调整,2017 年国内动力电池价格普遍下降,同时上游原材料价格上涨,影响整体盈利水平。

  在大市场环境面前,电池企业们纷纷在寻找长久发展的路径,而通常的路径则为向上、下游扩展,以增长抵御市场变动的风险,宁德时代也在如此操作。

  近日,有媒体报道称宁德时代拟出资2.45亿元对北美锂业进行增资,以此布局上游锂资源。而早在2017年7月,为了确保原材料供应充足,宁德时代就与海外矿业巨头Glencore签署了2万吨钴的供货协议。

  此外,据了解,近日,击败包括LG、松下、三星及力神等多家企业,纳入大众汽车集团全球供应链后,宁德时代董事长曾毓群在接受有关采访时又表示,宁德时代即将决定欧洲工厂的厂址,该电池工厂将是其在海外设立的第一家工厂。

  目前,宁德时代在国内外拥有整车品牌客户。在国内与宇通集团、上汽集团、北汽集团、吉利集团、福汽集团、中车集团、东风集团和长安集团等行业整车龙头企业保持长期战略合作;在国际客户方面,已经进入宝马、大众等国际一流整车企业的供应体系,也是国内少数为国际汽车品牌提供动力电池解决方案的供应商,同时,与蔚来汽车等新兴整车企业(包括互联网车企、智能车企等)开展合作,布局智能汽车领域。

  而如此扩张发展的宁德时代,被誉为是动力电池领域“独角兽”。3月8日,富士康以工业互联网名义36天完成变道超车的上市,正在冲刺IPO的宁德时代上市进程也成为业内关注焦点。(.华.夏.时.报 .于.玉.金)


 
理想财富微信公众号 回顶部 到页底
理想财富官方微信
关闭