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2018-09-23
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证券时报:让创业板的土壤肥沃起来 滋养出伟大企业
2018-02-13 08:31:27 | 来源:中财网 | 阅读数:320
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深交所日前首次正式对外发布战略规划纲要,明确未来3年将大力推进创业板改革,针对创新创业型高新技术企业的盈利和股权特点,推动完善IPO(新股首发)发行上市条件,扩大创业板包容性;聚焦标杆重点,强化对“独角兽”(估值10亿美元以上的创业企业)等新兴行业企业服务,着力吸引一批优质企业进入深交所,打造“中国新经济的主场”。
  证券时报:让创业板的土壤肥沃起来 滋养出伟大企业
  市场期待已久的创业板改革真的要来了。

  深交所日前首次正式对外发布战略规划纲要,明确未来3年将大力推进创业板改革,针对创新创业型高新技术企业的盈利和股权特点,推动完善IPO(新股首发)发行上市条件,扩大创业板包容性;聚焦标杆重点,强化对“独角兽”(估值10亿美元以上的创业企业)等新兴行业企业服务,着力吸引一批优质企业进入深交所,打造“中国新经济的主场”。

  通观整份规划纲要可以看出,创业板的改革已经如箭在弦,而“包容性”三个字也清晰地阐述了创业板的重点改革方向。

  近年来,随着供给侧结构性改革和国家创新驱动发展战略的深入推进,国内新经济、新产业、新业态、新模式的层出不穷,对创业板提出了新的、更高的要求。

  在这一过程中,作为肩负培育新兴产业历史使命的创业板,对创业创新企业的包容性和覆盖面不足等问题逐步显现。因此,如何构建适合创新型成长型企业成长特点,契合创新经济发展需求的市场制度,已经成为创业板改革亟需破解的难题。

  对于扩大包容性和覆盖面,记者认为,创业板应该坚持开放性与包容性相统一的原则,真正体现创业板应有的创新与包容的市场精神。对此,市场各方早已多次呼吁并建言,中国创业板IPO标准应该吸纳纳斯达克等国外成熟市场的成功经验,降低资产规模及净利润指标要求,将营业收入扩张的可持续性作为重要的考核指标等。

  值得注意的是,扩大创业板的包容性不应仅仅是上市公司数量的增加。

  众所周知,创新意味着高风险,更是意味着高失败率与高死亡率,那么“失败与死亡”的企业就应该及时被“排出”。

  以纳斯达克市场为例,2011年以来,累计退市公司数量达829家,而同期上市的公司数量为1238家,退市与上市的数量同样巨大。

  因此,不断吐故纳新才能保证一个市场的健康发展,维持新陈代谢才能使市场长期保持活力,对创业板而言更是如此。

  相比之下,已成立逾8周年的创业板扩容仍比较缓慢,其中还遭遇两次“暂停”IPO的影响;而在退市方面,创业板退市公司更是屈指可数,自成立以来仅欣泰电气和大华农(吸收合并)退了市。

  所幸,监管层对此已经有所察觉。在深交所发布的规划纲要中,就提到“在退市机制常态化等方面取得新突破,在监管技术和智能化方面实现新作为,在重大风险防控方面达到新水平”。

  通过不断改革与创新,变得更开放、更包容,更有生命力和吸引力,这是市场各方对国内资本市场的期望,尤其是对以服务创业型企业为使命的创业板的期盼。

  要将创业板打造成“中国新经济的主场”,必须先让创业板的土壤肥沃起来,这样才能滋养出伟大的“新经济”企业。(证券时报网)


  创业板大涨3.49% 基金积极“抄底” 
  在经历过上周的调整之后,A股12日出现反弹。其中,创业板指大涨3.49%,盘中最大涨幅高达4%,创近20个月以来的最高涨幅据记者了解,周一的反弹或与包括公募基金在内的资金“抄底”有关。在经历上周普通股基净值平均下跌8%之后,本周多位基金经理纷纷表示计划在现阶段调整持股结构,基本面成为当前最为看重的因素。

  板块方面,创业板龙头以及核心蓝筹股均有人看好。对于后市,多家基金公司表示并不悲观,将在风险充分释放后的市场寻找估值更具优势的投资机会。

  基金调整持仓结构
  多位基金经理表示,计划趁当前市场的重整阶段进行持仓结构的调整。结合12日盘面来看,个股普涨,板块仅银行股为绿,高送转、农机、新材料、国产软件、芯片、稀土永磁等概念板块居涨幅榜前列。

  华南某公募投资总监表示,计划做小幅的结构调整,核心蓝筹个股如继续大幅下跌则有加仓机会。银华基金也表示,调整过后,大量优质公司估值已经具备足够吸引力。对于新发基金,有更多的空间选择优质标的,利于建仓。

  中小市值股票也逐步进入基金经理的调整范围。华南一基金经理告据记者,未来将观察市场大小风格转换情况,在市场出现低位启动新热点时,逐步将超额收益较大的大中市值股票转换为跌幅巨大、低估值的中小市值股票,实现组合的贝塔轮转。另有基金经理则表示调仓资金主要流向二线白马,部分加仓创业板龙头个股,但调仓幅度不大。

  据数据统计,创业板12日盘中一度大涨近4%,创下近20个月以来的最高涨幅,沪指一度涨逾1%。截至收盘,创业板上涨3.49%,也是继2017年7月以来创下的单日最高涨幅。

  另外,许多基金经理准备在本周进行“抄底”。相对而言,基本面成为这一阶段大家最为关注的因素。有基金经理透露,当前基本面研究最为深入的基金经理,对于“抄底”的底气最足。也有公募投资总监建议普通投资者在此时点分批买入部分基本面较好的重点股票。

  偏股基上周普降仓位
  受市场影响,基金净值在上周出现较大波动。据数据统计,上周主动偏股基净值平均下跌5.69%。其中普通股票型基金下跌幅度最大,高达8.5%。而跌幅最大的主动偏股型基金,一周之内净值下跌超16%。

  有基金经理透露,按照以前的市场经验,现在有些基金回撤幅度较大可能已经是风控接管,当发生市场系统性回撤时,唯有控制仓位才有效果。某华南公募投资总监便表示,考虑到市场情绪还有反复的可能,在前期一定减仓后基本保持仓位的稳定,持股结构也做了一定的调整,春节前将总体保持仓位稳定,保留一定的流动性。

  上周,不同的券商数据都纷纷表明,偏股型基金在上周均下降仓位。据光大证券统计,截至2018年2月9日,上周偏股主动型基金平均仓位为81.18%,与前一周相比下调1.92个百分点,其中,股票型基金平均仓位为86.57%,相比前一周下调1.02个百分点;偏股混合型基金平均仓位为79.04%,相比前一周下调2.28个百分点。

  虽然基金普遍及时降仓,但面对市场的调整,多位基金经理表示,当前仓位并不是最需要考虑的核心问题。除了考虑适当减仓以控制基金净值回撤之外,更多的仍是计划趁市场回调进行投资组合结构的调整。

  A股核心仍在企业盈利改善
  对于后市,银华基金表示,中长期仍保持乐观。决定A股的核心仍在于企业盈利改善,全球竞争力提升。

  招商基金则表示坚持回归本源,坚守价值投资,在风险充分释放后的市场中寻找估值更具优势的投资机会,更加重视盈利和估值的匹配程度以及业绩的确定性,同时留意市场调整后可能出现的主线板块。

  博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示,A股市场此次回调后,无论沪深300,还是创业板指数的市盈率水平均跌入均值以下,后市并不悲观。但外围波动,可能导致A股企稳时间点具有很大的不确定性。

  另外,对于市场风格是否会进行切换,有基金经理表示,大小市值风格涨跌反向轮动规律自2015年股灾后一直存在,但中小市值股票自2016年9月起已持续振荡下跌6个季度,一直没有形成趋势行情。虽然最近几个交易日大市值领跌,中小创反弹,但未来中小市值股票是否能够形成中级反弹趋势则无法预测。而且中小市值股票数量巨大、板块主题众多,未来即使出现显著反弹,也如前期天然气、5G、半导体、影视传媒主题一样体现为命中概率极低的一九轮动状态。当前主要观察中小市值风格中是否会出现如农业、新疆区域、国企改革等领涨板块。(中国证券报)


  创业板指发力飙升3.49% 三大数据解读创蓝筹上涨逻辑 
  昨日,A股市场呈现震荡反弹态势,其中,创业板指强势反弹,涨幅达3.49%,创下2017年7月27日以来的最高涨幅。分析人士认为,随着2017年年报和2018年一季报业绩预告披露,业绩“地雷”逐步排除,创业板尤其是创蓝筹股将迎来利空出尽是利好的局面,有望迎来建仓良机。今日本文特从业绩、增持和资金流向等三方面数据对创业板及其绩优龙头股进行分析梳理,以供投资者参考。

  26家公司一季报预喜
  昨日,创业板指强势反弹3.49%,表现最为亮眼,收报1648.07点。

  对此,分析人士指出,目前市场风险偏好已经处于较低水平,进一步下降的空间已经比较有限,未来将逐步回升,创业板中的成长股人气正在不断积累,成长龙头股将受到2017年年报和2018年一季报窗口期的业绩推动,业绩“地雷”逐步排除,创业板中的创蓝筹标的迎来利空出尽是利好的局面,估值较低的创蓝筹标的有望迎来布局良机。

  媒体市场研究中心根据数据统计发现,截至昨日,已有11家创业板上市公司披露2017年年报业绩,有9家公司2017年归属母公司净利润实现同比增长。其中,创业软件(159.10%)、华中数控(146.80%)和御家汇(114.85%)等3家公司2017年净利润实现同比翻番。

  除上述已披露2017年年报的11家公司外,截至目前,还有708家创业板上市公司披露了2017年年报业绩预告,业绩预喜公司达到502家,占比逾七成。其中,有86家公司预计2017年年报归属母公司净利润同比翻番,开元股份、中际旭创、康跃科技、智飞生物、鸿特精密、莱美药业、北陆药业、力源信息、恒信东方、寒锐钴业和亚光科技等11家公司预计2017年年报归属母公司净利润同比增长均在5倍以上。

  值得注意的是,创业板上市公司2018年一季报业绩表现同样出色,截至目前,共有27家公司披露一季报业绩预告,业绩预喜公司达26家,占比逾九成。其中,花园生物、汉鼎宇佑、金科文化、昌红科技、雅本化学、创业软件、海达股份、迪森股份、华伍股份等9家公司均预计今年一季报归属母公司净利润同比翻番。

  综合来看,市场人士普遍表示,近期的暴跌将市场风险偏好压制到极低,市场资金逐步转向业绩成长性较好的“创蓝筹”标的,创业板2017年年报业绩预告和2018年一季报业绩预告整体较好的表现,显示出在逐步摒弃较为浮躁的外延式增长后,以内生式增长为主的创业板上市公司具备较强的成长能力,而这也有望成为创业板未来进一步反弹的重要逻辑,其中估值较低的高成长标的尤为值得关注。

  产业资本增持53只成长股
  进一步梳理2月份以来产业资本增持情况发现,创业板成长性较好的公司股票成为近期产业资本增持的重点,也是创业板日前强势反弹的重要动力源。2月份以来截至昨日,共有76家公司股票获产业资本增持,合计增持金额达到10.21亿元。其中,有53家公司预计2017年年报业绩实现增长,占比近七成。

  从产业资本增持金额看,有25家公司月内产业资本增持金额在1000万元以上,金龙机电(23183.71万元)、强力新材(6133.00万元)、易联众(5579.37万元)、润和软件(4577.10万元)、宣亚国际(4230.63万元)、耐威科技(4135.35万元)、星源材质(3903.38万元)、东方网力(3763.90万元)和东宝生物(3745.56万元)等公司期间产业资本增持金额居前,均在3000万元以上。

  天风证券表示,目前创业板中的成长龙头股估值接近历史底部,吸引产业资本增持意愿逐渐上升,产业资本入场为市场注入增量资金,利好A股市场未来走势,值得关注。

  截至昨日收盘,创业板指整体估值为42.96倍,上述月内获产业资本增持的76只个股中,有35只个股最新动态市盈率低于创业板整体估值水平,占比近五成。其中,东方日升(16.69倍)、振东制药(21.31倍)、铁汉生态(22.15倍)、三雄极光(23.40倍)、三聚环保(23.90倍)、中元股份(27.89倍)、鹏辉能源(27.94倍)、电连技术(28.21倍)和优德精密(29.05倍)等9只2017年年报业绩预喜股最新动态市盈率不足30倍,具有较高的安全边际优势。

  逾25亿元大单涌入112只绩优股
  媒体市场研究中心根据数据统计发现,在可交易的682只创业板成份股中,2月份以来截至昨日,有170只个股呈现大单资金净流入态势,其中,112只个股预计2017年年报业绩实现同比增长,占比近七成,合计吸金25.48亿元。

  具体来看,上述112只绩优股中,月内累计大单资金净流入超1000万元的个股有40只,飞利信(16671.25万元)、东方国信(15586.7万元)、上海钢联(10371.47万元)、信维通信(10300.88万元)、鸿特精密(9556.97万元)、华灿光电(9003.01万元)、美亚柏科(6952.14万元)、南都电源(6533.68万元)、当升科技(5906.89万元)和金通灵(5500.87万元)等个股期间累计大单资金净流入居前,均超5000万元。

  值得注意的是,业绩成长性较好的创蓝筹标的股价近期超跌十分明显,上述112只绩优股中,仅26只个股月内实现上涨,其中,美联新材、华灿光电、易华录、平治信息、英科医疗、飞利信、上海钢联等个股月内累计涨幅均在10%以上。相反,有86只创业板成份股月内股价呈现不同程度的下跌,其中,23只个股期间累计跌幅在10%以上,中科信息(-17.71%)、恒通科技(-17.62%)、瑞特股份(-16.13%)、中航电测(-15.91%)和朗科智能(-15.19%)等个股月内累计跌幅居前。

  兴业证券认为,创业板此前调整相对充分,估值水平和机构仓位结构显著改善,假如市场调整结束进入反弹窗口,创业板中的低估值绩优股将更具弹性,近期获市场主力资金青睐的业绩高成长的创蓝筹标的未来有望进一步估值修复,后市值得期待。(.证.券.日.报 .张.颖 .任.小.雨)


  创业板成长龙头要逆转上证50?创蓝筹有望成中国经济的新活力


  深交所上周五发布的《深圳证券交易所发展战略规划纲要》一时间引来行业颇多讨论声。 券商中国昨日推出的“这个周末,深交所有重要发布被忽视!"新经济企业"的机会!看四大要点”(点击蓝字,阅读原文),就“新经济企业”面临的历史性机遇进行了分析。今天我们将就这一话题再次展开分析。

  一国经济的根本活力在于企业,一国经济的国际认知度归根结底也在于企业。过去二十年,中国经济最耀眼的莫过于互联网崛起,腾讯、阿里巴巴、百度、京东......等一批跻身世界前列的互联网公司,成为了中国经济最有活力的部分。

  但遗憾的是,这些明星科技企业,最后几乎都不是在国内上市。随着深交所宣布3年内打造成新经济主场,成为中国科创企业的首选上市地,国内科创企业IPO优化流程行动即将开启,新一波科创企业的资本盛宴即将来临。

  从瞄准新经济主场的创业板出发,我们发现,不足9岁的创业板未来成长潜力非常巨大。目前,创业板的总市值才4.5万亿元人民币左右,而同期美国市场“FAAMG”——FACEBOOK、亚马逊、苹果、谷歌和微软5大巨头市值已经达到了3.3万亿美元。

  再从统计数据来看,过去 10 年在上市的新经济行业公司占比来看,国内交易所占比仍然不高。深交所新经济公司比例仅为12%,而上交所仅为1%,远远低于纳斯达克60%和纽交所47%的比重。

  差距就是动力,就是潜力。更何况,放眼周边,各家交易所都在快马加鞭,锐意改革。今天,上交所报告提出,360通过江南嘉捷实现重组上市,已经成为沪市“新蓝筹”行动的标志性事件。如果在海外上市的企业都回归的话,“新蓝筹”行动规模将非常巨大。同时,港交所也痛定思痛,修改上市章程,提设创新板,旨在吸引一些初创、未有盈利的新经济公司赴港上市。可见,交易所争夺新经济企业之战正酣。

  面对差距和竞争,唯有改革和创新,才能不负时代重托。深交所唯有加快改革步伐,迎头赶上,才不会错过新一波科创企业上市的资本盛宴。

  资金正在战略看多
  创业板单日涨幅3.5%


  今天,创业板指收报1648.07点,涨幅3.49%,创去年7月底以来最大单日涨幅,成交535亿元。而在过去一年当中,“领头牛”的上证50指数,却仍下跌0.17%。创业板为代表的成长龙头要逆转上证50了?这个去年下半年以来,一直讨论的话题,今天再次上演。

  目前,创业板在2017年取得了利润增速超过10%的好成绩。不过,创业板公司的盈利能力差距实在太大。在700多家公司中,共有11家预计净利润超过10亿,除了温氏股份一家贡献了70亿元利润外,其他如:三聚环保(300072)、蓝思科技(300433)、捷成股份(300182)等,都有十多亿元的净利。换言之,只占1/70公司贡献了1/9的净利润。也许正是因为如此,才有了创蓝筹的说法。



  天风证券徐彪:战略性看多成长龙头
  业绩预告表明成长龙头股在去年四季度业绩有所加速。而成长龙头股估值接近历史底部,根据朝阳永续一致预期,中证500指数2018年的PE为17倍,创业板指2018年PE为22倍,处于历史地位,具有较强吸引力。而且近期资金悄然流入创业板和中证500。近期,易方达创业板ETF(519915)和南方中证500ETF(510500)分别获得25亿和3亿元申购其中创业板份额大幅上升。

  中国新经济主场,未来要长什么样?
  目前,国内创业板的总市值是4.5万亿元左右。2017年,创业板IPO募资521.85亿元,增发募资883.85亿元,合计融资1405.7亿元。

  显然,当前的局面与深交所要成为新经济主场的目标,距离仍然非常大。作为对标的方向,我们去看看美国的新经济主场,在过去一年当中走势最好的FAAMG股票中,我们看到,这些企业都是全球知名公司,从市值来看,仅此5家企业目前的市值就达到了3.3万亿美元。

  4.5万亿人民币PK3.3万亿美元,显然,中国新经济的主场,成长潜力仍然十分巨大。

  从统计数据分析,过去 10 年在上市的新经济行业公司占比来看,国内交易所占比仍然不高。深交所新经济公司比例仅为12%,而上交所仅为1%,远远低于纳斯达克60%和纽交所47%的比重。


  
  值得重视的是,上交所也在厚积薄发,奋勇发力。今天,上交所报告提到,360通过江南嘉捷实现重组上市,已经成为沪市“新蓝筹”行动的标志性事件。如果在海外上市的企业都回归的话,“新蓝筹”行动规模将非常巨大。但是,回归地最终会是在沪市还是在深市呢?

  科创企业的资本盛宴即将来到
  不得不说,现在首要上市地之争日趋激烈。回想 2009 年,创业板开闸,IPO 井喷,不少人抓住历史机遇轻松成为了亿万富豪。如今,相似的历史机遇即将重新摆在了面前,众多独角兽企业、以及背后的 VC/PE 机构早已迫不及待了。谁会成为了此次资本盛宴的受益者?

  我们先看看2017年,中国企业境内外上市的交易所分布情况。显然,在2017年IPO加速的背景下,2017年共有380家企业IPO申请成功过会,较2016年申请成功过会的企业数量249家同比增长52.61%。国内资本市场成为企业上市的首选地,沪深两市几乎平分秋色。

  


  


  然而,值得注意的是,2018年以来,港交所“抢食”正酣。2017 年 12 月 15 日,港交所宣布将在主板上市规则中新增两个章节:1、接受同股不同权企业上市;2、允许尚未盈利或者没有收入的生物科技公司来香港上市。在港交所总裁李小加看来,这是港交所 24 年来最大的改革,以后在港股 IPO 更容易了。

  放眼国内,小米科技、陆金所、蚂蚁金服、快手、腾讯音乐等等新经济企业,都在欲欲跃试,登陆资本市场。港交所会不会变成内地科技股的狂欢地呢?面对痛定思痛,率先作出改革的港交所,深交所也应该加快改革步伐,迎头赶上,才能不会错过新一波科创企业上市盛宴。(券商中国)


  创业板强势反弹能否延续?机构称创蓝筹有望迎左侧交易建仓期 
  2月12日,在春节前的倒数第三个交易日,A股迎来全面反攻,两市普涨,收跌的个股不到200只。其中,创业板指强势上涨3.49%,收于1648.07点。

  创业板人气股持续发力,强势反弹能否得到延续?

  有机构认为,市场的投资风格正在发生微妙变化,创业板股指的上升趋势已经形成。

  安信证券首席策略分析师陈果提出,中期视角依然看好成长股,维持创业板指当前处于熊尾牛头阶段的判断。

  沪深两市走势分化
  2月12日,上证综指开盘微跌,盘中在白马股的带动下走强,随后受券商、银行板块的拖累,冲高回落,下午止跌翻红,而深证成指、创业板指盘中持续走强,其中,创业板收盘涨3.49%。

  中原证券策略分析师张刚分析,上证综指受制上证50的表现,涨幅不如创业板与深证成指,但仍录得0.78%的涨幅。量能上来看,上证综指、深成指、创业板指数均出现缩量。预计未来仍将处于宽幅震荡格局。

  2月12日,沪深两市总计成交3497.01亿元,比前一个交易日的4942.26亿元缩量1445.25亿元,成交量萎缩近三成。

  天信投顾表示,短期的趋势仍处于空头过程当中,而中期的上升趋势已经被破坏,虽然2月12日一度形成K线的阳包阴,但阶段性的走势还不是很明确,但创业板股指的上升趋势已经形成。

  中小创的反弹在上周的市场中已经有所展现,西部证券策略分析师王梁幸认为,经过连续下跌,中小创指数估值水平已回归到相对合理区间,并呈现出一定的回稳迹象。在上周四和上周五走势中,业绩预期增长明确的中小创品种的市场表现较为抗跌,5G和环保等概念板块中的绩优龙头品种走势相对较强,人工智能、互联网等板块也有所表现,显示出资金正逐步靠拢中小创的市场信号。

  创业板强势反弹
  盘面上看,创业板人气股持续发力,带动创业板指数上行,加之前期较热的锂电池、芯片等板块回暖,权重板块午后也稍有拉升,整体市场个股普涨,恐慌情绪得到缓解。

  创业板中的权重个股表现抢眼,如东方财富(300059)、蓝色光标(300058)、光线传媒(300251)、网宿科技(300017)等都出现了放量上涨。两市共有30只创业板个股涨幅在5%以上,其中,卫宁健康(300253)、当升科技(300073)、亿纬锂能(300014)涨停。

  2月12日,创业板收近3.5%的涨幅,这是自2017年8月以来创下的最高单日涨幅。在2017年7月27日,创业板指曾创下3.62%的日涨幅。

  博星投顾认为,历史上看,创业板还未出现连续三年跑输主板的情况,随着2017年年报和一季报业绩预告披露,业绩“地雷”逐步排除,创业板尤其是创蓝筹迎来利空出尽后是利好的预期差。从创业板指数月线级别看,3月份是2015年6月份调整以来的第34个月,重要的变盘窗口期,后市创蓝筹有望迎来左侧交易重要建仓期。

  陈果也提出,中期视角依然看好成长股,维持创业板指当前处于熊尾牛头阶段的判断,投资者对其的信心恢复需要更多时间,年报中的内生增速情况以及一季报其盈利增速能否企稳回升将是重要观察指标。

  在前期的下跌中,市场的投资风格正在发生微妙变化,朱雀投资指出,“从跌幅来看,小盘<中盘<大盘,不排除是分化到了一定程度后,投资者重新开始根据性价比投票。中信五类风格指数显示,前期一直在市场震荡中作为稳定器的金融成为了下跌的助推器,成长风格在本轮的下跌中显得格外抢眼,一定程度上起到了稳定器的作用,而稳定、消费、周期均大幅下滑。”

  “A股休养生息,精选成长”
  经过上周的大幅度调整之后,市场风险被不断释放。展望后市,多家机构认为,A股从整体层面看将处于休养生息阶段,但将是精选成长的良机。

  英大证券首席经济学家李大霄表示,市场出现普涨主要是两个方面的原因,第一个是IPO断供,这是比较重要的信号,第二个是亚太地区的股票市场普遍出现了反弹。比较恐慌性的抛售和计算机这种毫不带情感的交易、算法交易造成的恐慌性抛售,将暂时告一段落。

  “我们倾向性的判断是,未来一个阶段,A股从整体层面看将处于休养生息阶段,但从局部和结构层面看,将是精选成长的良机。”陈果指出,美股未来走势存在一定不确定性,但是从当前基本面角度看我们倾向性的判断是美股可能还存在一定的估值修正,但不至于持续暴跌,不至于构成对A股的持续冲击。

  中泰证券首席经济学家李迅雷也发表文章称,如果A股在年初就出现了大幅下跌,反而认为今年或出现结构性牛市,即仍看好以经济质量提升为背景的大蓝筹行情。当然,也不排除中小盘的反弹机会,毕竟泥沙俱下时,被错杀的中小盘也为数不少。

  “短线待外围企稳,中线依然积极。” 中金公司发布研报称,上周五美股的反弹可能有助于稳定A股、港股市场情绪,但临近春节长假,预计A股港股市场投资者整体风险偏好不高。随着节后中国增长数据逐步披露、两会召开,预计市场可能会逐步稳定、重拾升势。

  国泰君安证券认为,扰动过后,寻找两节间的反弹机会。当前春节前时点已经证真,随着市场风险的释放和市场情绪的缓和、定价权从外资回流,我们认为在春节到清明节之间会形成修复性回升,看好市场企稳后反弹交易行情,性质是反弹而非反转,主要是国内经济金融出清尚待明确,美国加息进程与经济复苏再平衡待观察。重申清明节前随着两会落地以及经济数据公布后,市场风险偏好扰动的第二抉择时点。(澎湃新闻)


 
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