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2018-02-20
涨疯的逆回购突然走势诡异 节前操作执行四大纪律
2018-02-13 08:18:45 | 来源:中财网 | 阅读数:191
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按照惯例,国债逆回购在节假日之前,都会有一波“躁动”的上涨行情。然而,今日国债逆回购市场不仅没有任何“躁动”迹象,上交所一天期国债逆回购利率盘中竟一度跌破1%,深交所一天期国债逆回购利率也收在了2%,比平日的利率还低了不少,投资者大呼“看不懂”。
  涨疯的逆回购突然走势诡异 节前操作必须执行四大纪律


  2月12日的国债逆回购市场,是不是没感受到过节气氛?
  按照惯例,国债逆回购在节假日之前,都会有一波“躁动”的上涨行情。然而,今日国债逆回购市场不仅没有任何“躁动”迹象,上交所一天期国债逆回购利率盘中竟一度跌破1%,深交所一天期国债逆回购利率也收在了2%,比平日的利率还低了不少,投资者大呼“看不懂”。

  从实际情况来看,在央行的超级组合拳下,当前的资金面相对宽松,资金利率中枢一反以往紧张常态,1天期资金价格在2.5%,直接导致了国债逆回购的尾盘跳水。与此同时,今天央行公布1月份信贷数据高达2.9万亿,创下历史新高,再次佐证了节前资金面无忧。

  此外,随着国债逆回购逐步进入大众视线,投资者参与热情也日益高涨,不少券商APP纷纷推出国债逆回购功能模块,方便投资者进行操作,提升用户体验。据券商中国记者调查,目前已有不少于20家券商APP推出了国债逆回购功能模块。

  2月12日逆回购利率为何全线收窄
  今日,上交所一天期国债逆回购利率盘中竟一度跌破1%,深交所一天期国债逆回购利率也收在了2%,比平日的利率还低了不少,投资者大呼“看不懂”。

  


  毕竟国债逆回购此前的数据亮眼:去年十一假期,沪深交易所1天期逆回购利率均超过了10%;到了元旦假期,1天期逆回购利率再度飙升,均超过20%。

  


  其实,昨日券商中国曾提到:今年央行放水力度大,国债逆回购利率不要预期过高。

  从实际情况来看,在央行的超级组合拳下,资金面相对宽松,资金利率中枢一反以往紧张常态,反而下行,1天期资金价格在2.5%。直接导致了国债逆回购在尾盘的跳水。

  与此同时,今天央行公布1月份信贷数据,高达2.9万亿,再创历史新高。显然各家机构节前资金安排已妥,后续逆回购到期量逐步减少,回笼压力也有所降低,节前资金面应无忧。

  周二注意这四大纪律
  1周二将是最好买点
  逆回购新规于2017年5月22日起正式实施,最大的变化在于计息天数从回购期限的名义天数修改为资金实际占款天数。因此,明天(2月13日)将是国债逆回购的最好买点(操作方向:卖出),也是春节前的最后买点。

  至于2月14日,还是建议不要操作。因为按照新规,春节7天假期并没有利息。

  


  数据显示,过去5年时间,春节假期前2天,也就是节前最佳操作时间点,GC001利率均不低于15%。

  


  2谨防明天利率再次走低
  往年经验表明,春节前取现高峰通常伴随着春运而来,春节前2-12天大致就是资金面最紧张的时候,资金利率最高可以达到年末水平。然而,今年春节前的资金面情况却与以往出现较大不同。

  2月9日,央行发布消息称,近期,除普惠金融定向降准释放长期流动性约4500亿元外,全国性商业银行从1月中旬开始陆续使用期限为30天的临时准备金动用安排(CRA)。目前CRA使用已达高峰,累计释放临时流动性近2万亿元,满足了春节前现金投放的需要。春节后,CRA到期与现金回笼节奏大体同步,银行体系流动性将保持合理稳定。

  此外,今天央行公布1月份信贷数据显示,2018年1月份社会融资规模增量为3.06万亿元,略低于预期;但新增人民币贷款2.9万亿元,大幅超过前值5844亿元,并创历史纪录,12月积压的信贷需求在今年1月充分释放。

  从上述数据可以看出,节前资金面基本可以保证无忧。12日国债逆回购市场的表现就是最好的回应,这也是近几年国债逆回购市场罕见现象。明日国债逆回购市场将如何表现,还是一个未知数。

  如若明天逆回购利率低于5%,其性价比将低于宝宝类产品。值得注意的是,明日(2月13日15点前)也是宝宝类产品最后买入时间。以余额宝为例,2月13日下午3点前转入余额宝,春节期间收益不间断。

  


  3不要在尾盘交易
  熟悉国债逆回购市场的投资者都知道,国债逆回购有尾盘跳水的习惯。

  这是GC001元旦前的尾盘跳水表演:
  


  这是R-001元旦前的尾盘跳水表演:
  


  其实,操作国债逆回购的时间选择也是有技巧的。比如,在尽量上午交易:上午9:30~10:00之间利率较高,14:30之后利率低,避免参与。

  4大额资金可分批下单
  不少投资者对于国债逆回购市场还是比较陌生,误以为逆回购市场如同打新市场,不可分批下单。其实,对于大额资金来说,分批下单是一个不错的选择。

  由于逆回购一天内利率变化较大,投资者不可能保证一次就买到当天较高的利率,而分批下单则会避免这一问题。特别是对于资金量较大的投资者,分批下单能大概率捕捉到日内较高利率。

  


  券商纷纷推出逆回购理财模块
  随着国债逆回购市场逐步进入大众视线,投资者参与国债逆回购热情也日益高涨,不少券商APP纷纷推出国债逆回购功能模块,方便投资者进行操作,提升用户体验。

  据券商中国记者调查,目前已有民生证券、长江证券、广发证券、东方证券、国信证券、东吴证券、中原证券等不少于20家券商APP推出了国债逆回购功能模块。

  


  ▲民生证券-民生财富汇国债逆回购界面
  


  ▲长江证券-长江e号国债逆回购界面
  


  ▲广发证券-易淘金国债逆回购界面
  


  ▲中原证券-财升宝国债逆回购界面
  


  ▲东方证券-东方赢家财富版国债逆回购界面
  


  ▲国元证券-国元点金国债逆回购界面
  


  ▲大同证券-大证金管家国债逆回购界面
  


  ▲东吴证券国债逆回购界面
  


  ▲太平洋证券-太牛国债逆回购界面
  


  ▲华安证券-华安徽赢国债逆回购界面
  


  ▲国海证券-金探号国债逆回购界面
  


  ▲联讯证券国债逆回购界面
  


  ▲国信证券-金太阳国债逆回购界面
  


  ▲中泰证券-齐富通国债逆回购界面
  


  ▲第一创业-一创智富通国债逆回购界面
  


  ▲东兴证券-东兴198国债逆回购界面
  


  ▲国联证券国债逆回购界面
  


  ▲信达证券-信达天下国债逆回购界面
  


  ▲东北证券-融e通国债逆回购界面
(证券时报)
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