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2017-04-28
重大突破 分类基础上混改将提速
2017-01-11 07:58:02 | 来源:理想财富 | 阅读数:284
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近期,国家各大部委陆续召开工作会议,根据中央确定的"稳中求进"总基调,部署2017年的工作重点,绘出新一年的"施工图"。供给侧改革是今年工作的主线,民生仍是工作的主要任务,重点领域改革是工作的抓手。

  国家部委亮出2017施工图:改革是主线 惠民生政策加码 


逐梦。蒋跃新作(新华社发)
  改革作主线 民生是重点
  国家部委亮出2017"施工图"
  来源:人民日报海外版
  近期,国家各大部委陆续召开工作会议,根据中央确定的"稳中求进"总基调,部署2017年的工作重点,绘出新一年的"施工图"。记者梳理发现,供给侧改革是今年工作的主线,民生仍是工作的主要任务,重点领域改革是工作的抓手。

  供给侧改革持续发力
  国家发改委将推进供给侧结构性改革放在了2017年九方面工作任务的首位,确保"三去一降一补"即去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板取得实质性进展。

  国家能源局今年将围绕推进供给侧结构性改革这条主线,重点做好煤炭去产能,全面推进能源生产和消费革命战略,推进非化石能源规模化发展、化石能源清洁高效利用。

  农业部将农业供给侧结构性改革作为2017年工作的主线,在结构调整上重点是继续调减玉米,大力稳生猪、兴奶业,推进渔业减量增收和资源养护。

  工信部2017年将更加注重深化供给侧结构性改革,立足制造强国、网络强国战略全局,全面实施"中国制造2025",深化创新驱动,加快新动能培育和传统动能修复,努力实现工业通信业平稳增长和提质增效。

  惠民生政策加码
  住建部今年将安排600万套棚改任务,确保完成棚改3年计划,做好公租房工作,推进公积金体制改革,有序推进老旧小区和住宅宜居综合改造。同时,加快补齐城市基础设施短板,新开工地下综合管廊2000公里以上,全部完成36个重点城市的638个黑臭水体整治任务。

  全国交通运输会议透露,2017年,中国公路、水运将完成固定资产投资1.8万亿元,新增高速公路5000公里,新改建农村公路20万公里。此外,还要加快区际省际待贯通路段建设和交通繁忙路段扩容改造,提高三四线城市和特大城市间基础设施的互联互通,加强国省道城镇过境段、城市出入口路段改造。

  深化社会保障制度改革,确保养老金按时足额发放,推进基本养老保险基金投资运营,是人社部今年的三大工作重点。同时在工资收入分配改革方面,将继续改革完善体现人力资本和劳动价值、促进机会公平、鼓励创新的工资收入分配政策,努力缩小工资收入分配差距、扩大中等收入群体。

  重点领域改革继续推进
  全国财政工作会议明确了今年继续实施积极的财政政策,继续实施减税降费政策,落实并完善营改增试点政策,扩大减税效应,并特别提到了研究实施新的减税措施。今年将再取消、调整和规范一批行政事业性收费项目,适度扩大支出规模,增加的支出,主要用于保障重点领域开支需要。

  商务部将推进重点领域改革作为今年工作的抓手,推动降成本加快内贸流通创新发展,发挥流通供需衔接作用,进一步释放国内消费潜力。增强对外贸易综合竞争力,巩固外贸回稳向好势头。同时促进对外投资合作健康有序发展,提升全球配置资源能力。此外,还将抓好自贸试验区制度创新和成果复制推广,深化多双边经贸合作,推动国际贸易和投资自由化便利化。

  国企功能界定分类完成近期将公布 混合所有制改革将分类推进 
  国企功能界定分类目前取得积极进展。媒体记者获悉,国企功能界定分类基本完成,定量复核后即可公布,与之相配套的分类考核方案也已经制定。这意味着,分类基础上的混合所有制改革将提速。

  "国企功能界定分类是今明两年国企改革的一项重点和难点。"国资委副主任张喜武表示,对国有企业分类,主要目的就是解决国企包括央企战略定位不清、考核针对性不强也不尽科学的问题。国有企业可分为商业类和公益类,这两类企业的共同点是,国有企业首先是企业,都是独立的市场主体,要融入到市场经济,都要遵循市场经济规律和企业发展规律,都要服务于国家的发展战略,要实现经济效益和社会效益的统一。

  不少专家认为,分类是国企改革的一个重大突破,它是整个国企改革的前提和基础,影响国企改革的全局,更涉及未来要推进的混合制改革以及国企并购重组等资本运作。

  记者了解到,按照目前国有企业分类,国企被分成公益类和商业类,商业类和公益类国有企业的不同特征,一是发展目标有所不同。商业类国有企业以增强国有经济活力、放大国有资本功能、实现国有资产保值增值为主要目标。主业处于充分竞争行业和领域的企业,应在关注经济效益的同时兼顾社会效益。

  主业处于关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域、主要承担重大专项任务的商业类国有企业,应实现经济效益、社会效益与安全效益的有机统一。公益类国有企业则以保障民生、服务社会、提供公共产品和服务为主要目标。

  根据分类原则,下一步改革过程中,根据不同的国有企业分类,将分类推进改革、分类促进发展、分类实施监管、分类定责考核,并根据不同类型企业特点有针对性地推进改革,是国有企业功能界定与分类的重要目的。

  对商业类国有企业而言,要按照市场决定资源配置的要求,加大公司制股份制改革力度,加快完善现代企业制度。一是主业处于充分竞争行业和领域的商业类国有企业,原则上都要实行公司制股份制改革,积极引入其他资本实现股权多元化,国有资本可以绝对控股、相对控股或参股,加大改制上市力度,着力推进整体上市;二是主业处于关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域、主要承担重大专项任务的商业类国有企业。这类企业要保持国有资本控股地位,支持非国有资本参股;三是处于自然垄断行业的商业类国有企业。这类企业要以"政企分开、政资分开、特许经营、政府监管"为原则积极推进改革,根据不同行业特点实行网运分开、放开竞争性业务,促进公共资源配置市场化,对需要实行国有全资的企业,要积极引入其他国有资本实行股权多元化。

  对公益类国有企业而言,可以采取国有独资形式,具备条件的也可以推行投资主体多元化,还可以通过购买服务、特许经营、委托代理等方式,鼓励非国有企业参与经营。

  "商业一类国企的改革方向是,原则上都要实行公司制股份制改革,实现股权多元化,国有资本可以绝对控股、相对控股,也可参股,并着力推进整体上市。对于商业二类国企的改革,改革的方向是要保持国有资本控股地位,同时也要积极推进股权多元化改革。"国资委负责人表示。

  他同时指出,公益类企业改革发展方向,应加大国有资本投入,提高公共服务的质量和效率,支持其在提供公共服务方面做出更大贡献,进一步突出主业,优化公共服务业务资源配置,增强持续经营能力。而公益类企业股权结构,则宜采取国有独资、全资、控股,具备条件的可以推行投资主体多元化,还可以通过购买服务、特许经营、委托代理等方式,鼓励非国有企业参与经营。

  "国企改革下一步的一个重要方向是对国企进行战略性定位,一类是公益性国企,另一类是竞争性国企,在分类的基础上,再根据重点行业发展的情况来制定国企改革方案,这样更具有操作性。同时,国企的发展和改革也将有力地调整和带动相关行业发展。"中国企业研究院首席研究员李锦对媒体记者说。(.经.济.参.考.报.)

  军工科研院所分类改革方案已发至各大军工集团
  中国兵器工业集团和中国兵器装备集团近期推进混合所有制改革的消息,点燃军工混改爆发式行情据记者从业内人士处获悉,军工科研院所分类改革的方案已经下发至各大军工集团,军工院所分类方案及转制相关配套政策今年有望出台。

  中国企业研究院执行院长李锦表示,今年军工企业将成为国企混改的突破点,未来几年军品总装和研究所资产经过改制注入上市公司的预期将不断增强,部分军工科研院所改制有望在2017年率先启动改制。

  兵工集团带头混改
  "军工改革过去一直没有大动作,中央经济工作会议将军工作为混改重点后,军工混改行情一下爆发出来。"李锦说。

  这轮行情的导火索是兵工集团日前印发的《关于发展混合所有制经济的指导意见》。《意见》提出,将推动完善公司现代企业制度,健全公司法人治理结构,促进企业转换经营机制,放大国有资本功能,实现国有资本保值增值,实现各种所有制资本共同发展。

  事实上,早在2014年,兵工集团就提出大力推进"无禁区"改革。2016年6月,集团印发《2016年全面深化改革工作要点》,提出要依法有序推进混合所有制改革,在子集团和直管单位中开展混合所有制改革试点。新设民品子公司,具备条件的,积极推行混合所有制改革;通过资产重组上市和新三板挂牌上市,加快推进混合所有制经济改革;推动已经通过实行股份制改制、上市等途径实行混合所有制的企业进一步优化股权结构;积极稳妥推进骨干员工持股试点。

  2016年8月,中国兵器装备集团也制订了军工企业混合所有制改革试点初步方案,确定了4家试点单位,并探索实施汽车产业股权激励计划;同时,围绕"2+4"先进军工和现代产业体系,有针对性地开展资本运作。

  李锦分析,兵工集团的混合所有制改革主要有三种方式:资产证券化;科技型企业员工持股;非核心业务可以采用军民融合的方式,结合产业链条的需要,鼓励社会资本参股,民营企业将通过外延式并购和业务合作等方式参与军工行业。

  "兵工集团非常愿意以资产证券化的方式推动混改,这样可以解决一股独大的局面。公司化治理是内部运作、外部参与,操作起来最容易。"李锦说,"在引入社会资本方面,混改红利会比较快兑现,空间也比较大。"
  李锦指出,分类不清成为目前国企混改路上的最大障碍。混改之前要先分类,要把涉及国家机密的核心业务、关系国计民生的公益类业务和参与市场竞争的商业类业务分开。涉及国家机密的核心业务必须国有独资,其他两类可以进行混合所有制改革。

  李锦表示,中央经济工作会议要求通过改革打破军工垄断,引入民企促进军工装备技术升级,这符合军品供给侧改革的思路。兵工集团打响发令枪后,后续其他各大军工集团将跟进推出混改领域的实施方案。

  推动军工资产证券化
  李锦认为,"资产证券化将是军工混改的首要路径,也是目前各大军工集团比较倾向的方式。同时,资产证券化水平的提高也有助于体制外资本的进入。"
  数据显示,海外市场军工企业资产证券化率约为70%-80%,而中国军工集团整体资产证券化率不足30%。经过"十二五"期间的资本运作,中航工业、中船重工、中船工业、兵器装备等军工集团的资产证券化率显著提升,均达到了40%左右。但航天科技、航天科工、中电科、兵工集团等军工集团的资产证券化率仍低于20%。

  中国电子提出的资产证券化率目标为80%,航天科技计划"十三五"末期资产证券化率达到45%,中船重工"十三五"末达到70%,未来提升空间巨大。

  中信建投军工行业首席分析师冯福章认为,电科系、航天系资产注入弹性最大。除中航工业和兵器装备之外,航天科技、航天科工、兵工集团、中船工业、中船重工和中电科的资本运作潜力仍然较大。

  冯福章指出,从集团架构来看,航天科技、航天科工和中国电科旗下二级机构均为研究院所,是研究院所资产比例最高的军工集团。此外,三大集团旗下上市公司直接大股东绝大部分为对应研究院所,资产注入逻辑最为清晰,将直接受益于院所改制后的资产注入进程。

  军工改革四趋势
  国防大学国防经济研究中心教授姜鲁鸣认为,未来很长一个时期,国防科技工业都将处在军民融合战略推进的深度发展转型期。未来国防军工改革将呈现四种重要趋势:一是以军民融合推进颠覆性技术创新和国家旺盛的战略需求,将对国防科技工业高新技术发展产生强烈牵引;二是在实现军工经济、民用效应、产业化和规模化、释放国防科技储能的实践中,军转民将确立新的生长点;三是民参军将在国家一系列政策制度的强力推动下,逐步进入大发展时期;四是国家深化改革和新一轮国防军队改革,将对国防军工改革提出新需求,国防科技工业将进入全面改革改组时期。

  广发证券研报认为,军工行业混合所有制改革有望从四个维度展开:军工集团层面混改、科研院所改制、员工持股与股权激励和资产证券化。从上市公司层面看,员工持股与股权激励是其改善中长期管理效率的有效举措。

  某券商军工分析师据记者表示,军工集团层面的混改,协同效应会相对较弱。但员工持股对管理效率和利润率的提升较大,如中航机电实施员工持股改革后,公司效率的提升非常明显。

  上述分析师表示,从改革动作来看,中航工业是行动比较快的。此外,中航机电中航电测中航高科都已经实施了员工持股,中航光电实施了股权激励。同时,南船和北船也有意向实施员工持股和股权激励。(中国证券报)

  资产证券化成军工混改首要路径
  中国兵器工业集团和中国兵器装备集团近期推进混合所有制改革的消息,点燃军工混改爆发式行情据记者从业内人士处获悉,军工科研院所分类改革的方案已经下发至各大军工集团,军工院所分类方案及转制相关配套政策今年有望出台。

  中国企业研究院执行院长李锦表示,今年军工企业将成为国企混改的突破点,未来几年军品总装和研究所资产经过改制注入上市公司的预期将不断增强,部分军工科研院所改制有望在2017年率先启动改制。

  兵工集团带头混改
  "军工改革过去一直没有大动作,中央经济工作会议将军工作为混改重点后,军工混改行情一下爆发出来。"李锦说。

  这轮行情的导火索是兵工集团日前印发的《关于发展混合所有制经济的指导意见》。《意见》提出,将推动完善公司现代企业制度,健全公司法人治理结构,促进企业转换经营机制,放大国有资本功能,实现国有资本保值增值,实现各种所有制资本共同发展。

  事实上,早在2014年,兵工集团就提出大力推进"无禁区"改革。2016年6月,集团印发《2016年全面深化改革工作要点》,提出要依法有序推进混合所有制改革,在子集团和直管单位中开展混合所有制改革试点。新设民品子公司,具备条件的,积极推行混合所有制改革;通过资产重组上市和新三板挂牌上市,加快推进混合所有制经济改革;推动已经通过实行股份制改制、上市等途径实行混合所有制的企业进一步优化股权结构;积极稳妥推进骨干员工持股试点。

  2016年8月,中国兵器装备集团也制订了军工企业混合所有制改革试点初步方案,确定了4家试点单位,并探索实施汽车产业股权激励计划;同时,围绕"2+4"先进军工和现代产业体系,有针对性地开展资本运作。

  李锦分析,兵工集团的混合所有制改革主要有三种方式:资产证券化;科技型企业员工持股;非核心业务可以采用军民融合的方式,结合产业链条的需要,鼓励社会资本参股,民营企业将通过外延式并购和业务合作等方式参与军工行业。

  "兵工集团非常愿意以资产证券化的方式推动混改,这样可以解决一股独大的局面。公司化治理是内部运作、外部参与,操作起来最容易。"李锦说,"在引入社会资本方面,混改红利会比较快兑现,空间也比较大。"
  李锦指出,分类不清成为目前国企混改路上的最大障碍。混改之前要先分类,要把涉及国家机密的核心业务、关系国计民生的公益类业务和参与市场竞争的商业类业务分开。涉及国家机密的核心业务必须国有独资,其他两类可以进行混合所有制改革。

  李锦表示,中央经济工作会议要求通过改革打破军工垄断,引入民企促进军工装备技术升级,这符合军品供给侧改革的思路。兵工集团打响发令枪后,后续其他各大军工集团将跟进推出混改领域的实施方案。

  推动军工资产证券化
  李锦认为,"资产证券化将是军工混改的首要路径,也是目前各大军工集团比较倾向的方式。同时,资产证券化水平的提高也有助于体制外资本的进入。"
  数据显示,海外市场军工企业资产证券化率约为70%-80%,而中国军工集团整体资产证券化率不足30%。经过"十二五"期间的资本运作,中航工业、中船重工、中船工业、兵器装备等军工集团的资产证券化率显著提升,均达到了40%左右。但航天科技、航天科工、中电科、兵工集团等军工集团的资产证券化率仍低于20%。

  中国电子提出的资产证券化率目标为80%,航天科技计划"十三五"末期资产证券化率达到45%,中船重工"十三五"末达到70%,未来提升空间巨大。

  中信建投军工行业首席分析师冯福章认为,电科系、航天系资产注入弹性最大。除中航工业和兵器装备之外,航天科技、航天科工、兵工集团、中船工业、中船重工和中电科的资本运作潜力仍然较大。

  冯福章指出,从集团架构来看,航天科技、航天科工和中国电科旗下二级机构均为研究院所,是研究院所资产比例最高的军工集团。此外,三大集团旗下上市公司直接大股东绝大部分为对应研究院所,资产注入逻辑最为清晰,将直接受益于院所改制后的资产注入进程。

  军工改革四趋势
  国防大学国防经济研究中心教授姜鲁鸣认为,未来很长一个时期,国防科技工业都将处在军民融合战略推进的深度发展转型期。未来国防军工改革将呈现四种重要趋势:一是以军民融合推进颠覆性技术创新和国家旺盛的战略需求,将对国防科技工业高新技术发展产生强烈牵引;二是在实现军工经济、民用效应、产业化和规模化、释放国防科技储能的实践中,军转民将确立新的生长点;三是民参军将在国家一系列政策制度的强力推动下,逐步进入大发展时期;四是国家深化改革和新一轮国防军队改革,将对国防军工改革提出新需求,国防科技工业将进入全面改革改组时期。

  广发证券(000776)研报认为,军工行业混合所有制改革有望从四个维度展开:军工集团层面混改、科研院所改制、员工持股与股权激励和资产证券化。从上市公司层面看,员工持股与股权激励是其改善中长期管理效率的有效举措。

  某券商军工分析师据记者表示,军工集团层面的混改,协同效应会相对较弱。但员工持股对管理效率和利润率的提升较大,如中航机电(002013)实施员工持股改革后,公司效率的提升非常明显。

  上述分析师表示,从改革动作来看,中航工业是行动比较快的。此外,中航机电中航电测(300114)、中航高科都已经实施了员工持股,中航光电(002179)实施了股权激励。同时,南船和北船也有意向实施员工持股和股权激励。(中国证券报)

  混改引民航板块短时爆发南方航空领涨
  混改概念的引爆效应再度击中股市,这次是民航板块。不过,本轮拉升效应只持续了1个多小时,随后呈现消退效果,相关个股尾盘涨势回落。

  此番航空板块领涨的是南方航空,盘中一度涨幅达到10%,不过随后出现回落,最终以7.71元的价格收盘,涨幅为7.38%。而中国国航的涨幅也一度超过7%,但终以7.63元收盘,上涨2.97%。吉祥航空(603885)、海南航空(600221)、春秋航空的涨幅也一度超过4%,但收盘涨幅都在1%至2%之间。

  今年多只民航股上涨
  以南方航空为首的航空板块集体拉升,与市场上流传的南航工作会议释放的混改信号有关。1月9日召开的南航集团年度工作会提出,2017年南航将重点研究引入先进互联网企业、与全球行业领先者交叉持股或联合设立子公司等方式,推动混合所有制改革;通过并购重组,加快相关业务整合和市场化运作;加大新兴领域投资力度,拓展业务领域。

  在混改的风口下,航空板块作为重点行业之一,得到了市场的关注。此次南航工作会议释放的信号中,"交叉持股或联合设立子公司"、"并购重组"等字眼挑动了市场炒作的神经,增加了人们对南航等民航业代表的改革想象空间。

  最近一个月来,中石油、中国铁路总公司和中国兵器装备集团等公司纷纷就各自的混改方案进程做出表态,引发了混改概念在市场上的"遍地开花"的效果。作为混改领域被点名的行业之一,航空业其实近期已呈现出震荡中上行的效果。

  记者统计发现,自2017年以来的6个交易日中,东方航空从1月3日的7.14元上涨至1月10日的7.41元,涨幅3.8%;南方航空则从1月3日的7.03元收盘价上涨至1月10日的7.71元,涨幅9.7%;中国国航吉祥航空海南航空分别上涨5.83%、2.4%、2.13%。

  但从收盘情况看,与此前铁路总公司召开混改会议强调混改工作,当天引发铁龙物流(600125)涨停的强力拉升有所不同,航空板块在尾盘涨幅回落,证明拉升效果有限。

  民航强化"互联网+"
  有熟悉航空市场人士分析认为,其实较之于铁路运输,航空运输的混改早已有实质性动作。早在2015年,东方航空与达美航空签署了《股份认购协议》,达美航空拟斥资约34.89亿港元认购东方航空新发行的H股普通股4.6亿股。交易实施后,达美航空将持有东方航空约3%的股份,成为东方航空外部第一大股东。在以央企为代表的国企混改大潮中,东方航空此举一直被视为是央企寻求外部联盟的标准范例。

  比混改更受关注的或是南方航空会议上对"互联网概念"的强调。早在2016年11月的第三届世界互联网大会"互联网+出行"分论坛上,南方航空已宣布,将率先加入交通运输部"综合交通运输出行大数据开放云平台"项目,贯彻落实国家"互联网+"战略。打造"南航e行",以旅客需求为导向,提供全方位一站式的出行信息及运输服务。

  论坛上,南航集团公司党组书记、股份公司总经理谭万庚与百度公司总裁张亚勤签订了《南航与百度战略合作框架协议》。双方的合作涵盖了基于地理位置信息的出行服务、互联网营销、线上线下业务互补、云计算与大数据、新型技术探索、用户挖掘等多个领域的内容,将共同推进用户权益活动、大数据营销、个性化产品定制等多方面的合作探索,通过用户数据的共享与挖掘,增强用户黏性,共同打造"互联网+航空"领域的新型"粉丝经济"。

  与互联网巨头的深度合作,率先试水的其实是东方航空。2016年7月,在线旅游平台携程以30亿元入股东方航空,成为东航并列第四大股东。而此轮混改的大背景下,南方航空的互联网战略会否借鉴东方航空,在股权层面实现突破?市场充满期待。(证券时报)

  国企改革牛股冒尖 资金炒作潮水汹涌
  国企改革无疑是2017年重要投资主题。对于国企混合所有制改革、国企资产证券化提速等预期,使得国企改革板块持续活跃。在国企改革掀起春潮之际,资金炒作的潮水同样汹涌。

  业内人士表示,对于国企改革而言,适当的资本市场热捧乃至炒作,是市场对国企改革预期的提前反应,活跃、便捷的资本市场对于推进混合所有制改革、推进国企资产证券化率等改革措施构成利好。但当前一些游资、坐庄资金等对国企改革个股进行过热追捧乃至炒作,需提防个股市场风险。

  国企改革机会确定
  上海国有资本运营研究院秘书长罗新宇表示,2017年将成为国企"混改年",国企改革的重点在于混合所有制改革。当前的众多改革措施为国企新一轮混改或"二次混改"提供重要基础。国企"分类改革"、明确转制重于引资、产权保护制度的确立、地方等基层国企改革创新可复制可推广的经验等,均为新一轮混改开启打下坚实基础。

  罗新宇认为,新的一年,混合所有制改革将在优先股和国家特殊管理股、国企股权投资基金等领域得以创新,通过上述改革将实现资本实现形式的重大突破,最终形成实现国有资本布局的重大变化、国有资本运营公司作用得以发挥、国企实现做大做强做优并坚持党对国有企业领导的局面。

  去年12月召开的中央经济工作会议强调,混合所有制改革是"国企改革的重要突破口",要求在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。天风证券认为,这为实体经济回报打开了一扇门,让资本有渠道进入高利润垄断性行业,从而实现经济上的脱虚入实,可以期待2017年将成为垄断领域混改加速的一年。

  对于地方国企改革,罗新宇表示,地方国企正在国企所有制结构、国企资产化率、国企员工持股等方面不断创新,积累可复制可推广的经验。

  上海国资"十三五"规划就明确提出,以国资管理创新带动国企改革发展,完善国资流动平台功能,加快国有企业集团整体上市和核心业务资产上市,深化国有企业开放性市场化重组,发展混合所有制经济,增强国有经济活力、控制力、影响力、抗风险能力,形成"国资委管资本监管、平台公司负责资本运作、企业集团负责生产经营"的管理格局。广东国有资本则重点探索向基础性、公共性、平台性、资源性、引领性等关键领域和具有核心竞争力的优势产业,以及未来有可能形成主导产业的行业集中。山东国资"十三五"规划明确构筑新兴产业和改造传统产业"两个中心",提出打造"5+5"产业板块,即构筑金融、健康医疗、新能源、新材料、文化五大战略性新兴产业,整合提升钢铁、矿业、汽车机械制造、交通、商贸五大传统优势产业。

  国企改革的确定性机会吸引私募机构青睐。神州牧投资董事长辛宇表示,整体上看好国家转型改革思路。投资方面,主要采取"两条腿"走路:一是围绕价值,做长期价值投资;二是围绕改革,看好转型改革标的。赛亚资本董事长罗伟冬认为,现在是混合所有制改革推出试点的合适时机。随着混合所有制改革推开,试点企业行业景气度回升,有望出现估值向上修复过程。投资者可通过基本面分析,观察利润增厚速度等,把握投资机会。

  机构"抢食"机遇
  国企改革好戏上演,吸引资本"抢食"机遇。

  Wind资讯数据显示,去年下半年以来,中证国有企业改革指数上涨13.15%,其中2017年1月的6个交易日上涨2.50%,而去年下半年以来,上证指数仅上涨7.92%,深证成指创业板指更是分别下跌1.75%、12.39%。指数上涨的背后,更有国企改革个股的出色表现。近期,央企改革板块湖南天雁(600698)、晋西车轴(600495)、北方股份(600262)、长春一东(600148)、北化股份(002246)等个股走势抢眼;地方国企方面,上海国企上市公司中长江投资(600119)、*ST中企两家上市公司年初6个交易日涨幅已超10%。此外,两面针(600249)、深纺织A、物产中拓(000906)、珠江啤酒(002461)等地方国企上市公司股价也表现出众。

  这些国企改革牛股也早已吸引资本大佬布局。格上理财数据显示,"一哥"王亚伟旗下的昀沣系列产品去年三季度新进天威视讯(002238)、第一医药(600833)、北京城乡(600861)和国机通用4只个股,分别持有341万股、292万股、160万股和95万股。其中大多为国企改革概念,如第一医药是上海国企改革概念股,北京城乡是北京国企改革概念股,天威视讯为深圳国企改革概念股。具体来看,昀沣4号集合资金信托计划、昀沣证券投资集合资金信托计划分别持有天威视讯180万股和161万股,昀沣证券投资集合资金信托计划还分别持有第一医药292万股和北京城乡160万股。上述个股去年四季度至今年1月10日已分别上涨5.21%、15.56%和7.12%。

  资料显示,旗下拥有广东泽泉投资、北京神州牧两大平台的私募大佬辛宇,于去年三季度新进贵州百灵(002424)、张家界(000430)、罗普斯金(002333)、民生控股(000416)、友利控股(000584)、圣阳股份(002580)、铜峰电子(600237)、荣华实业(600311),上述8家企业均是国企改革概念股。

  华润信托数据显示,去年12月底,全体私募投顾配置比例最高的是大盘股,这类股票占比55.1%,较前一个月升7.5个百分点;过去6个月业绩前25%的私募投顾配置比例最高的也是大盘股,且配置比例更高,达71.5%,较前一个月升2.3个百分点。具体行业上,医药生物食品饮料等是私募配置比例较高的行业,而金融服务和公共事业则是加仓较多的行业。"去年四季度以来,大盘股是私募机构关注的重点,特别是一些拥有业绩支撑或改革预期的个股成为机构增持的对象。"上海一家私募机构负责人表示。

  公募机构方面,数据显示,去年海富通改革驱动、金鹰改革红利、红土创新改革红利、泰达宏利改革动力等"全改革"基金实现正收益,其中东吴国企改革、农银汇理国企改革国企改革基金收益跑赢大盘,截至1月10日,2017年6个交易日上述两只产品就实现不小涨幅。一家银行系公募机构基金经理表示,旗下产品在当前调股换仓之际,正紧锣密鼓地抓住国企改革机会,"政策推动和资金炒作下,国企改革个股持续火爆,但个股同样正处分化关口,当前主要的操作是概念炒作个股获利离场及加码一些在改革的风口、适合炒作的个股"。

  游资手法凶猛
  除公募机构、私募大佬外,近期国企改革牛股中,游资扫货、倒手国企改革个股痕迹明显。有市场人士表示,年初这一波国企改革上涨潮中,资金炒作因素多于价值投资。

  其中,湖南天雁新年6个交易日收获4个涨停板,1月5日龙虎榜显示,中信证券(600030)淄博分公司、广发证券(000776)江门万达广场营业部、银河证券福州营业部、中投证券无锡清扬路营业部买卖活跃,分别买入4209万元、3562万元、3279万元和2510万元,分别卖出2446万元、2177万元、3391万元和2764万元。晋西车轴1月3日小幅上涨,1月6日则以涨停收盘,当日龙虎榜数据显示,兴业证券(601377)湖南分公司、中信证券福州长乐北路营业部、中信证券上海漕溪北路营业部等大举买入7628万元,占当天总成交金额的27.22%,恒泰证券上海张杨路营业部、江海证券北京东三环南路营业部等则大举出货10492万元,占当天总成交金额比例高达37.46%。另外,长春一东1月10日以涨停板收盘,年初至今股价大涨43.19%,1月9日龙虎榜显示,招商证券(600999)南京中山南路营业部、深圳南山南油大道营业部及华安证券亳州三曹路营业部等大举买入22065万元,卖出席位中同样有招商证券深圳南山南油大道营业部和华安证券亳州三曹路营业部,分别出货5189万元和3674万元,而机构专用席位卖出3018万元。北化股份1月6日龙虎榜显示,中信证券淄博分公司、华泰证券(601688)永嘉阳光大道营业部等大举扫货,华泰证券上海浦东新区福山路营业部等大量卖出,其中机构卖出1152万元。

  地方国企改革标的中,上海本地国改股长江投资1月5日吸引光大证券(601788)佛山季华六路营业部、华泰证券舟山解放东路营业部等买入12408万元,出货席位中则有中泰证券江阴中山北路营业部、南京中山南路营业部等。此外,深纺织A,近期有光大证券股份佛山绿景路营业部等买入,而光大证券深圳金田路营业部一家卖出4305万元,相当于前五大席位买入量的68.28%,而前一天该营业部则净买入4082万元,"金田路"游资手法娴熟;物产中拓1月5日卖出席位中同样是光大证券深圳金田路营业部占据首位,大举卖出3493万元,占当天总成交金额的5.48%;珠江啤酒则在1月5日遭国海证券(000750)济南历山路营业部买入4827万元,并卖出5137万元,净卖出309万元,该营业部被认为是山东游资的重要阵地;柳州国资委旗下两面针同样在1月9日遭到光大证券深圳金田路营业部卖出6946万元。

  总体而言,近期,光大证券深圳金田路营业部、中投证券无锡清扬路营业部、国海证券济南历山路营业部等,在国企改革个股上表现犀利。反观这些资金炒作的对象发现,上述上市公司频频公告未有重大事项未公告,如长春一东公告,经向实际控制人兵器集团询问,目前不存在与公司有关应披露而未披露的重大信息,包括重大资产重组等重大事项;湖南天雁公告公司、公司控股股东及实际控制人不存在应披露而未披露的重大信息,包括但不限于重大资产重组、发行股份、上市公司收购、债务重组、业务重组、资产剥离和资产注入等重大事项等。相对中长期的改革预期,正在被资金转化为炒作的短期利好。(中国证券报)

  民航力挺国企混改主题 三大主线紧抓28只混改龙头股
  昨日,航空股再现异动,其中南方航空盘中一度涨停,尾盘有所回落,最终上涨7.38%,而吉祥航空海南航空中国国航等个股也出现不同程度上涨。从航空股昨日资金流向来看,南方航空大单资金净流入额为6.06亿元居首,另外中国国航海南航空大单资金净流入额也较为居前,分别为:2973.94万元和1715.10万元。

  消息面上,据悉,中国南航集团年度工作会在1月9日召开,工作会上管理层提出,2017年南航将重点研究引入先进互联网企业、通过与全球行业领先者交叉持股或联合设立子公司等方式推动混合所有制改革;通过并购重组,加快相关业务整合和市场化运作;加大新兴领域投资力度,拓展业务领域。

  对此,市场人士表示,自去年12月16日中央经济工作会议明确指出将混改作为国企改革“突破口”,在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工七大领域“迈出实质性步伐”后,国企集团混改消息便频出。2017年1月3日,中国铁路总公司工作会议在北京召开,铁路总公司党组书记、总经理陆东福在会上强调,2017年铁路总公司要开展混合所有制改革。日前,《中国兵器工业集团公司关于发展混合所有制经济的指导意见(试行)》发布,9日南方航空宣布推动混改再度将国企混改主题投资推向高潮,正是在上述消息面刺激下,昨日受益混改的航空板块更是接力前两日强势表现的军工板块扛起混改主题概念股上涨的大旗。

  媒体记者梳理券商2017年策略报告发现,机构普遍认为,混改是2017年市场最大的投资风口之一;具体投资机会上,国金证券表示,布局国企混改,可关注三条投资主线,共涉及28家上市公司:1。建议继续关注去年10月份国家公布的首批国企混改试点“6+1”集团旗下公司( “6”就是:东航集团、联通集团、南方电网、哈电集团、中国核建中国船舶六大央企; “1”就是,浙江省),相关受益A股如:中国联通东方航空文山电力中国核建佳电股份中国船舶巨化股份等;2。建议关注有望入选第二批国企混改试点的四类企业:一是中铁总集团旗下的广深铁路大秦铁路铁龙物流等;二是国家电网旗下的国电南瑞许继电气置信电气等;三是石油、天然气领域的石油石化集团,相关个股如中国石油中国石化泰山石油等;四是中交集团及建筑类央企,旗下A股如中国交建中国建筑等;3。地方国企混改推进较快的地区如天津、上海、浙江、广东、山东、安徽、云南等。个股关注天津磁卡隧道股份上海建工百联股份巨化股份广州浪奇、深深宝A、山东路桥安徽合力云南白药云南能投等。

  东方证券则表示:在电力电网、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工7大领域以及“6+1”国企混改试点方面,今年军工、油气、电网、铁路等领域混改进展会相对更快一些,可重点关注相关上市公司。

  而从混改概念股的投资时间窗口来看,有市场人士表示,当前部分混改概念股短期涨幅已较大,在市场整体震荡,存量资金博弈,板块轮动较快的背景下,投资者不宜直接追高,可等股价回调至5日或10日均线时再低吸介入相关龙头股。 (原标题:民航力挺国企混改主题 三大主线紧抓28只混改龙头股) (.证.券.日.报.)

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